Les perspectives d’évolution du marché immobilier par le Sénat

Ce rapport, c’est un classique que nous connaissons tous par coeur. Vraiment prémonitoire, on parie ? RDV fin 2008, je serai là, je le promets. Et on on le relira ensemble.

“Parmi les risques qui pèsent sur la croissance des pays de l’OCDE figure le scénario d’un retournement des prix de l’immobilier. Conscient qu’un tel scénario n’est pas invraisemblable, avec une hausse nominale des prix du logement de 90 % entre le point bas de 1998 et 2004, votre rapporteur général a souhaité, au printemps 2005, que soit commandée, par l’intermédiaire du Service des études économiques et de la prospective du Sénat, une étude à l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE), pour apporter des éléments de réponse à deux questions : existe-t-il une bulle immobilière en France ? Quelles pourront être les causes et conséquences macro-économiques d’un retournement du marché immobilier.

Prévisions :

Le retournement de tendance constitue une probabilité forte, sans qu’il soit possible de déterminer l’effet de ce retournement sur l’évolution des prix à court terme. En effet, d’une part, selon une étude du FMI, sur la période 1970-2002, dans les pays de l’OCDE, les fortes augmentations des prix de l’immobilier ont été suivies de fortes diminutions des prix dans environ 40 % des cas. D’autre part, l’ajustement des prix peut ne pas être immédiat : en 1991, le volume des transactions a d’abord chuté pendant plus d’une année avant que les prix ne connaissent un mouvement de baisse.

Le retournement du marché pourrait ainsi se traduire à court terme par une stabilisation ou un ralentissement significatif de la hausse des prix. Cette perspective n’est pas incompatible avec une baisse des prix de l’immobilier à deux chiffres au cours des deux prochaines années.”

“En tout état de cause, la prudence s’impose de la part des pouvoirs publics afin d’éviter une surréaction des marchés, à la baisse, avec un risque pour la croissance, comme à la hausse, avec les risques liées à la création d’une « bulle ».”

“Chapitre premier : le point haut du cycle du marché immobilier paraît atteint

La France n’est pas un cas isolé : la hausse atteint 140 % au Royaume-Uni ; 160 % en Espagne ; 179 % en Irlande. Notre pays se situe cependant dans le haut de la fourchette d’évolution des prix, l’Allemagne et le Japon (où les prix ont baissé depuis 1998) se situant tout en bas. L’augmentation des prix de l’immobilier en France a été de l’ordre de 10 % par an contre 7 % en moyenne pour la zone euro.”

Source : Sénat, Philippe Marini, Les perspectives d’évolution du marché immobilier et son contexte macro-économique Publié le 17 octobre 2005

“Si les prix des logements venaient à baisser, sous l’effet par exemple d’une hausse des taux d’intérêt ou pour d’autres raisons, l’expérience du passé conduit à penser que les baisses pourraient être importantes en termes réels et qu’elles pourraient être durables, compte tenu de la rigidité observée des prix des logements en termes nominaux et de la faiblesse actuelle de l’inflation. Cela aurait des conséquences sur le plan de l’activité et de la politique monétaire.”

L’étude de l’OFCE (Observatoire français des conjonctures économiques) est reproduite en annexe.

Les analyses du Sénat :

Les tentatives du Sénat pour dégonfler la bulle immobilière

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Rubrique : Best of, Economie, Prix immobiliers, Prévisions
Tags: Baisse, Bulle immobilière, Krach immobilier, Marché immobilier, Politique
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